本報記者 李喬宇

11月1日，中國上市公司協(xié)會(huì )發(fā)布《中國上市公司2025年三季報經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)報告》。

2025年前三季度，我國經(jīng)濟保持穩中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢，GDP同比增長(cháng)5.2%。截至10月31日，除公告延遲披露外，我國境內股票市場(chǎng)（滬、深、北三家證券交易所，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“全市場(chǎng)”）共5446家上市公司披露2025年三季度報告。

數據顯示，上市公司整體業(yè)績(jì)持續改善，科創(chuàng )引領(lǐng)作用凸顯，產(chǎn)業(yè)結構煥新升級，分紅回購頻次穩步提升，高質(zhì)量發(fā)展邁出堅實(shí)步伐。

89家公司年內分紅金額超10億元

今年前三季度，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續改善。前三季度，上市公司合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入53.46萬(wàn)億元，凈利潤4.70萬(wàn)億元，同比增長(cháng)1.36%、5.50%。全市場(chǎng)共4183家上市公司實(shí)現盈利，盈利面近八成，3182家公司營(yíng)收正增長(cháng)，2467家公司凈利潤正增長(cháng)，1957家公司營(yíng)收、凈利潤同比雙增長(cháng)。

分季度看，第三季度上市公司營(yíng)收、凈利潤同比增長(cháng)3.82%、11.45%，環(huán)比增長(cháng)2.40%、14.12%，增速較上半年顯著(zhù)提升，逐季向好態(tài)勢繼續鞏固。

同時(shí)，上市公司分紅回購頻次穩步提升。截至10月31日，全市場(chǎng)共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度現金分紅預案，較上年同期增加141家，其中38家公司進(jìn)行多次分紅。全市場(chǎng)現金分紅總額7349億元，89家公司年內分紅金額超10億元。

剔除停止實(shí)施的情況，全市場(chǎng)1195公司共發(fā)布1525單2025年回購預案，目前已完成899單，其中253家公司發(fā)布多單回購。全市場(chǎng)累計回購金額923億元，其中，自有資金回購占比36%，注銷(xiāo)式回購占比26%。

前三季度，標志性改革漸次落地?！笆奈濉逼陂g，資本市場(chǎng)改革取得積極成效，一批牽引性強、含金量高的標志性舉措有序鋪開(kāi)。投資端改革實(shí)現突破，推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作指導意見(jiàn)及實(shí)施方案出臺，“引長(cháng)錢(qián)、促長(cháng)投”改革效果加快顯現，截至8月末，各類(lèi)中長(cháng)期資金合計持有A股流通市值約21.4萬(wàn)億元。融資端改革不斷深化，縱深推進(jìn)板塊改革，科創(chuàng )板推出設置科創(chuàng )成長(cháng)層等“1+6”政策舉措?！笆逦濉辟Y本市場(chǎng)規劃聚焦固本培元，將擇機推出再融資儲架發(fā)行制度，進(jìn)一步拓寬上市公司并購重組支持渠道，全面提升資本市場(chǎng)適應性、包容性，有力促進(jìn)上市公司做優(yōu)做強、實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝告訴《證券日報》記者，整體來(lái)看，前三季度上市公司表現穩健向好，盈利質(zhì)量持續提升。凈利潤增速顯著(zhù)高于營(yíng)收增速，顯示企業(yè)盈利能力增強。特別是第三季度凈利潤環(huán)比大幅增長(cháng)14.12%，逐個(gè)季度向好態(tài)勢明顯，這表明經(jīng)濟內生動(dòng)力正在增強。盈利企業(yè)占全市場(chǎng)近八成，近兩千家營(yíng)收凈利雙增長(cháng)，這展現了“實(shí)體經(jīng)濟堅持智能化、綠色化、融合化方向”的利潤成效和經(jīng)濟價(jià)值。

田利輝認為，上市公司全年業(yè)績(jì)增長(cháng)確定性增強。特別是消費旺季、“以舊換新”政策和產(chǎn)業(yè)升級將形成共振，第四季度盈利增速有望進(jìn)一步提升。預計2025年全年，上市公司凈利潤增速領(lǐng)先于營(yíng)收增速，企業(yè)盈利質(zhì)量將持續改善。

電子行業(yè)市值規模超銀行業(yè)

前三季度，上市公司積極踐行國家戰略，堅持創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展，合計研發(fā)投入1.16萬(wàn)億元，同期規模連續3年超萬(wàn)億元，同比增長(cháng)3.88%，增速較上半年提升0.23個(gè)百分點(diǎn)，其中168家公司研發(fā)投入超十億元。

今年前三季度，科創(chuàng )企業(yè)增勢明顯。前三季度，創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板、北交所上市公司分別實(shí)現營(yíng)收32486.28億元、10142.07億元、1450.68億元，凈利潤2446.61億元、441.25億元、92.03億元，其中創(chuàng )業(yè)板營(yíng)收、凈利潤同比增速均超10%。

上市公司含“科”量進(jìn)一步提高。截至2025年10月31日，全市場(chǎng)總市值達107.32萬(wàn)億元，其中電子行業(yè)位列第一，市值規模超過(guò)銀行業(yè)，占比12.42%，較年初提升近3個(gè)百分點(diǎn)；通信、計算機行業(yè)市值較年初增加超過(guò)9000億元。

在此期間，產(chǎn)業(yè)發(fā)展向“新”聚能。前三季度，19個(gè)門(mén)類(lèi)行業(yè)中，17個(gè)行業(yè)實(shí)現盈利，9個(gè)行業(yè)營(yíng)收正增長(cháng)，10個(gè)行業(yè)凈利潤正增長(cháng)，7個(gè)行業(yè)營(yíng)收、凈利潤同比雙增長(cháng)。

實(shí)體經(jīng)濟堅持智能化、綠色化、融合化方向，先進(jìn)制造成為重要增長(cháng)極。今年前三季度，文生視頻模型加速迭代，AI數據存儲需求擴張，存儲芯片產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)收同比增長(cháng)16.08%，凈利潤同比增長(cháng)26.44%。全固態(tài)電池技術(shù)取得重大突破，新能源汽車(chē)續航能力有望躍升，兩產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)收同比增長(cháng)超10%，凈利潤同比增速超20%?！胺磧染怼敝卫沓尚э@現，光伏設備、水泥等重點(diǎn)行業(yè)控產(chǎn)提質(zhì)，多家上市公司實(shí)現減虧。

各地深入實(shí)施提振消費專(zhuān)項行動(dòng)，推動(dòng)耐用消費品以舊換新，大力培育服務(wù)消費、新型消費。前三季度，全國電影總票房突破400億元，游戲版號發(fā)放節奏加快，小眾游、出境游持續升溫，影視院線(xiàn)、游戲、交通運輸行業(yè)營(yíng)收同比分別增長(cháng)9.31%、24.40%、0.25%。全國快遞業(yè)務(wù)量再創(chuàng )新高，5家上市公司營(yíng)收同比增長(cháng)9.11%。避險情緒升溫推動(dòng)金價(jià)走高，貴金屬行業(yè)上市公司營(yíng)收同比增長(cháng)22.36%，凈利潤同比增長(cháng)55.96%。中小銀行進(jìn)一步調降存款利率，增量資金接續涌入權益市場(chǎng)，券商、保險業(yè)凈利潤同比增幅超30%。