本報記者 彭 妍

普益標準最新數據顯示，截至10月末，銀行理財市場(chǎng)規模已攀升至31.6萬(wàn)億元，較9月份環(huán)比增長(cháng)0.36萬(wàn)億元。

同時(shí)，《證券日報》記者走訪(fǎng)發(fā)現，部分銀行理財產(chǎn)品近3個(gè)月年化收益率攀升至10%以上。具體來(lái)看，近期年化收益率突破10%的產(chǎn)品，集中在混合型、“固收+”等凈值型產(chǎn)品類(lèi)別，發(fā)行主體涵蓋股份制銀行、城商行等頭部理財子公司。

蘇商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報》記者表示，銀行理財市場(chǎng)近期呈現規模與收益同步上升的態(tài)勢，主要由三方面因素共同推動(dòng)：首先，存款利率持續下行促使居民資金從儲蓄向理財轉移；其次，理財子公司作為市場(chǎng)主力，通過(guò)“固收+”策略配置部分權益資產(chǎn)，有效把握了股市階段性機會(huì )，而信用債市場(chǎng)的結構性行情與量化策略的應用，進(jìn)一步助推了收益提升；此外，在利率下行和匯率波動(dòng)的背景下，企業(yè)理財需求持續釋放，為市場(chǎng)規模擴張提供了額外動(dòng)力。

對于四季度銀行理財規模走勢，業(yè)內專(zhuān)家普遍持樂(lè )觀(guān)預期。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，在低利率環(huán)境與貨幣政策穩健寬松的背景下，“存款搬家”趨勢預計持續，將為理財規模增長(cháng)提供有力支撐，市場(chǎng)規模有望維持穩步增長(cháng)。不過(guò)，廣譜利率下行會(huì )收窄票息收入空間，且監管趨嚴限制了部分傳統穩估值手段，可能導致理財產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大，長(cháng)期收益中樞呈現緩步下移態(tài)勢，市場(chǎng)或將呈現“規模增、收益緩”的特征。

薛洪言表示，四季度銀行理財市場(chǎng)發(fā)展將呈現兩大鮮明特征：規模方面，擴張節奏預計“穩中有緩”，短期在存款利率下行背景下仍具增長(cháng)動(dòng)力，但長(cháng)期受低利率環(huán)境和資管行業(yè)競爭加劇影響，增速可能逐步放緩；收益方面，整體收益率中樞面臨明顯下行壓力，結構性分化將更加突出，純固收產(chǎn)品收益受市場(chǎng)利率制約顯著(zhù)，“固收+”產(chǎn)品通過(guò)多元配置有望實(shí)現收益適度增強。

為實(shí)現規模擴張與收益穩健的平衡，明明認為，理財子公司需從兩方面發(fā)力：資產(chǎn)配置上，鞏固固收資產(chǎn)“壓艙石”作用，同時(shí)提升多元化水平，加強多資產(chǎn)、多策略運用以獲取長(cháng)期穩定回報；產(chǎn)品設計上，注重精細化與客戶(hù)適配性，為不同風(fēng)險偏好投資者提供差異化選擇。此外，加強投資者教育和陪伴，幫助其理性看待收益波動(dòng)、建立合理預期，對行業(yè)長(cháng)期健康發(fā)展至關(guān)重要。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，理財子公司應重點(diǎn)推進(jìn)四方面工作：其一，基于自身實(shí)際以及機制優(yōu)勢，加快推進(jìn)投研體系的升級，特別是面向更大范圍的市場(chǎng)和更加多元化的資產(chǎn)，提升投研能力。其二，基于投研能力升級，穩妥推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng )新能力提升。其三，隨著(zhù)AI+行動(dòng)計劃的實(shí)施，穩妥推進(jìn)數字化運營(yíng)與管理能力。其四，繼續強化全方位風(fēng)險防控與管理能力。